凛冬将至?野村:对内存市场风险的担忧夸大了
大摩说内存行业进入下行周期,凛冬但野村证券不这么认为。将至
9月19日周四,野村扬州市某某通信设备维修网点野村证券分析师CW Chung和Heesoo Min发布报告称:目前内存市场虽然商品价格显著下降,对内担忧但上行周期仍可能继续。存市场风当前投资者对HBN过剩的凛冬担忧被夸大了,且野村证券预计美国大型科技公司今年的将至资本支出将增长近50%,整体AI供应链是野村否过剩仍然难以确定。
如下图所示,对内担忧虽然行业的存市场风年同比增长率因基数效应达到了峰值,但在增长率达到峰值后有两种不同的凛冬可能性——行业的年同比可能涨幅收窄至50%左右,也可能大幅下滑至下跌约50%。将至
野村证券认为,野村内存行业的对内担忧整体收益仍可能因为HBM和高端DRAM(如DDR5、LPDDR5、存市场风扬州市某某通信设备维修网点eSSD)的强劲增长而上升。因此,内存公司近期股价过度下跌,可能为投资者提供了良好的买入机会。
近期,半导体市场持续承压,存储芯片受到供过于求和价格下滑的影响,进入下行周期。9月13日,摩根士丹利首尔分行下单卖出约101万股SK海力士股票,两天后,大摩将SK海力士的评级从超配下调至低配,目标价从26万韩元大砍至12万韩元,警告内存行业“凛冬将至”。
市场对HBM过剩的担忧被夸大了
野村证券预计,2024年HBM的生产和需求约为14亿GB,2025年则由于CoWoS供应,可能进一步提升至28-30亿GB。CoWoS是一种先进的半导体封装技术,允许多个芯片在一个硅晶圆上进行集成,提供更高的带宽和更低的功耗。
HBM的供应量主要通过三大公司的市场份额进行计算,2025年计算出的总和预计为112%(海力士50% + 三星50% + 美光科技12%)。
野村证券表示,去年计算出的总和约为105%,导致了市场对过剩的担忧,但实际上并未发生过剩。这是因为,由于CoWoS产能的持续增加,HBM的需求超过预期;且一些制造商的HBM生产遭受了干扰,导致产量下降。
因此,野村证券认为现在谈论2025年HBM过剩还为时尚早,即使出现一些过剩,也可以通过库存进行调整或吸收。
2025年整体AI供应链是否过剩仍然难以确定
今年年初,市场预计美国大型科技公司的资本支出在2024年将同比增长约20%。截至2024年9月11日,市场对这些大科技公司2025年的资本支出增长共识仅为约10%。假设这一共识预测正确,AI供应链将在2025年将严重过剩。
野村证券并不认同这一共识——野村证券预计,美国大型科技公司在2024年的资本支出将增长近50%,其中AI服务器投资将增长160%。如果AI服务器的供应增加,2024年的投资还将继续增长。
至于2025年,野村证券认为,这些在AI时代中奋力争夺市场份额的大型科技公司不太可能仅小幅增加资本支出。虽然大型科技公司不太可能在未来无限制扩大资本支出,但在2025年仅增长10%的可能性也极小。因此,整体AI供应链是否过剩仍然难以确定。
(责任编辑:焦点)
- 中新健康|2024医保国谈:91种药品新增进目录,谈判平均降价63%
- 这个高中“火”出圈,满屏的高分......
- 朝鲜宣布进行多弹头分离及制导命中试射
- 理科680分以上618人,文科600分以上1319人!2024高考分段表出炉
- 德国称确认两名破坏“北溪”管道的人员
- 韩媒:韩国一住宅起火两名中国人受伤
- 霸王茶姬亮相中法品牌高峰论坛,将在巴黎开快闪店
- 不同的境遇,同样的伟大,再多看几眼莫德里奇与克罗斯
- 普测必看,普通话考试“通关秘籍”在这里!
- 正确防晒延缓皮肤衰老 警惕6个防晒误区
- 从退出选秀到首轮第9顺位,周志豪会是NBA下一个姚明吗
- 视听文化潮流论坛:聊聊那些优秀电视剧、综艺的创作逻辑
- 老师发文感慨:语文公开课就是女教师的天下,几乎看不到男教师的
- 印尼西北海域发生5.6级地震
- 本轮巴以冲突已致加沙地带191名媒体从业者死亡
- 翼真汽车L380上市,MPV市场多了个“空间魔术师”
- 河北:一考生估分600实际397,查完分默默去做饭,家长回应超暖心
- 英国“赌选”丑闻发酵 更多人接受调查
- 现实真正的大女主,比《玫瑰的故事》更爽
- 联合国秘书长对玻利维亚未遂政变表示关切
- 成都民办学校遇冷出现关停潮?官方辟谣,小升初报名率达209.4% views+
- 法国总理阿塔尔称将提交辞呈 views+
- 广州白云山风景名胜区拟实行车辆限制进入制度 views+
- 沈阳铁西公安启动夏夜治安巡查宣防集中统一行动 views+
- 暑期要防范意外伤害 别让孩子游野泳 views+
- 父亲死亡赔偿,女孩拿去打赏,谁生病了 views+
- 排便到底是蹲厕好,还是坐厕好?一文带你了解两者的区别以及好坏 views+
- 胡塞武装称联合伊拉克民兵武装 袭击以色列目标 views+
- 以军称以北部遭火箭弹袭击 以军轰炸黎真主党目标 views+
- 哈马斯领导人:以方行为将使“谈判进程回到零点” views+